如果腾讯不再增长，股价静止不动，然后一直回购且分红，长期收益会怎样？

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。

昨天在三妈那边发表《如果腾讯股价一直不涨，然后一直分红和回购会怎样？》

首先声明都是假设，就是算个玩的。种种条件均不可能实现。

而且有些税啥都也都不关注。

结合昨天朋友们的留言，我今日再来算一算。还是按照昨天的股价288.8为标准的吧。这个数字看起来挺吉利的。

每年分红320亿港币，每年回购1000亿港币，也不增发股份。股价一直不变288.8港币。

下面的货币单位都是港币。

一、分红不投入版本

三娘拉了个表格算了一下。20年后，股本变成了28.71亿，总共每股分了117.47元。

然后第21年来的话，不回购了，每年分1320亿。那每股就能分46元。

这样分10年，总共分460元每股。加上前面的投资20年份117.47元。

30年的投资收益为577.47元。

当年每股投入288.8元。现在还是每股288.8元，加上577.47元。

那整个30年的投资收益为多少的呢？

（288.8+577.47）/288.8=3

3倍，30年，算起来年化收益率为3.72%。

当然后面时间越久的话，收益率会越好。因为后面股息率15.92%了。

好吧，那接下来算，如果是40年后呢。那分红加起来就有1037.47元。

（288.8+1037.47）288.8=4.59

4.59倍，40年，算起来年化收益率为3.88%。

还是好低。

二、分红再投入版本

上面是昨天算的。很多朋友说，时间太久，分红的货币是有时间价值的。那三娘继续算，如果我们是持有10000股腾讯。然后把分红再投入，然后按照上面的条件，然后再算一下的。

分红再投入的话，那就是手上没有钱了，挣到的是股票。然后经过20年后，手上的股票由原来的10000股变成了14394股。（仅仅只是假设，能买零散股）。

20年后盘点市值，从原来的2888000市值变成了288.8*14394=4156987.2

股数增加了14.4倍

4156987.2/2888000=1.4倍。

那么20年的年华收益率为1.8%。这样还是不高的哈。

然后第21年的话，不回购了，每年分1320亿。那么接下来，我们也继续用分红额投入，再算20年，结果会怎样？

40年后，股数变成了247536股。股数增加了24.75倍。

那么年化收益率就为8.3%。

嗯，分红再投入的效果就比分红不投入的效果好多了。

三、小结

1、为啥设置股价不变了，主要原因是因为就把他当作是股市不开门的版本。

2、利润不增长，分红不增长的话，其实长期来看的话，收益确实不佳。

个人认为成长才是最大的安全边际。

3、有朋友说，时间跨度40年，腾讯不增长怎么可能。当然这仅仅只是假设。当然40年后，腾讯还在吗？这也是朋友在问的事情。

4、唐朝老师泸州老窖的那个例子，股价下跌，分红再投入，收益越高。一方面是泸州老窖的增长，一方面来自股价下跌。所以收益越高。跟这个例子还不大像。

5、我这仅仅只是假设，纯粹脑洞大开。这样的条件当然不存在。

股份变少，股东的权益增大，股价不可能不上涨的。同时企业不增长，即使大比例分红，股价也有可能下跌。

最后，本文只是算着玩的，没有任何的意思。

本人持有腾讯，也长期看好腾讯，看好腾讯在社交平台的护城河。也信任腾讯优秀的管理团队。

本文不做任何投资建议。欢迎大家在留言区里脑洞大开，看看能不能碰出什么思想的火花。